（原标题：金价回调后，从基金一季报看黄金后市何如走）

近期，金价在强势高潮后出现回调，场外投资者能否趁便进场?场内投资者是否需要落袋为安?基金一季报露出刚刚落下帷幕，财报中，分析东说念主士觉得，黄金的避险需求仍会防守在较高水平。

贵金属类基金本年涨幅亮眼

适度4月26日，本年以来，伦敦现货黄金高潮了13.34%，报2337.65好意思元/盎司，黄金类基金也随着情随事迁。Wind数据表现，2023年底才拓荒的永赢中证沪深港黄金产业股票ETF(517520)本年来高潮了28.12%;黄金ETF中，博时黄金ETF(159937)本年来高潮了15.17%，是涨幅最大的;白银类基金中，国投瑞银白银期货(161226)本年来高潮了15.15%(见表)，同期上证指数涨幅3.82%。

上周金价碰到了大幅回调。4月22日，COMEX期金大跌3.01%，国内沪金2406主力合约跌3.54%，伦敦现货黄金下落2.72%，这一波动创下了近两年来的最大单日跌幅。分析东说念主士觉得主要有以下几点原因：1、地缘政事病笃样式的缓解导致避险脸色缩小。中东地区的地缘政事风险莫得进一步加重，市集上的避险需求逐步缩小，对黄金的投资需求下降，黄金的避险眩惑力缩短。2、本色利率的上升，握有黄金的契机本钱增多，投资者遴荐卖出黄金以取得更高的申报。通过大类金钱收益率相比，握有黄金的契机本钱增多，况兼前期黄金价钱不停高潮中辘集了好多赢利盘，部分握有者遴荐落袋为安。3、好意思联储战术预期变化。市集参与者开动消化好意思联储将晚于预期降息的预期，这进一步打压了金价。这种预期的变化反馈了市集对于好意思联储改日战术旅途的不校服性，尤其是对于何时以及何如开动降息的问题。

分析称黄金避险需求仍防守较高水平

碰到了大幅回调之后，黄金后市走势会何如?基金一季报刚刚露出不久，基金司理在一季报中的不雅点八成具有参考风趣风趣。

博时黄金ETF(159937)的基金司理赵云阳、王祥示意，估量2024年二季度，黄金的顺风发扬可能将延续防守，有望张开主升行情。如若说一季度金价的抬升主要受到宽松预期与避险买盘的鼓吹，那么上述要素在二季度不仅不会缓解，还有望进一步强化。领先，好意思联储主席鲍威尔示意尽管利率战术的调养时期还存在不校服性，但对于金钱欠债表缩减的调养将很快到来，这将边缘上改善现时的市集流动性。同期，好意思国财政部将从二季度开动大幅削减好意思债刊行范围，边缘上的债券供给下降将有望绽放市集收益率的下行轨说念，成为助推黄金金钱的迫切能源。此外，中东样式的不校服性仍可能延续发酵。近期，俄乌突破的烈度也有再次上升的迹象，这齐将使黄金的避险需求防守在较高水平。

易方达黄金ETF结合(000307)的基金司理鲍杰称，2024年一季度，好意思国制造业景气度上升，通胀水平未能如预期下行，联邦基金利率防守高位，但市集对于好意思联储降息的预期逐步升温，黄金价钱创历史新高。2024年3月的议息会议上，好意思联储承接第五次暂停加息，防守联邦基金利率筹划打算区间在5.25%至5.5%之间，稳当市集预期。此外，好意思联储利率点阵图防守年内三次降息预期不变，预测联邦基金利率中值到2024年年末将降至4.6%。

嘉实黄金LOF(160719)的基金司理张钟玉分析，2024年一季度黄金走势先抑后扬，1-2月降息预期下修黄金飘荡走低，3月份在货币战术宽松预期、地缘政事风险激励的避险脸色鼓吹下，黄金强势高潮，创历史新高。好意思联储3月利率会议开释鸽派信号，紧要筹划打算仍是从加息抗通胀挪动为兼顾通胀和作事两个筹划打算，为年中降息绽放大门，二季度市集逾额流动性消费殆尽后缩表速率和结构濒临调养，货币战术逐步转为宽松，为黄金开启新的高潮周期奠定基础。

汇添富黄金及贵金属A(164701)的基金司理过蓓蓓觉得，黄金价钱在高利率环境下不停改进高，但COMEX黄金净多头随着本色利率的变化出现增减;而央行购金、住户购金的大幅增长弥补了金融投资需求的缩小，这部分需求反馈了黄金金融属性除外的货币属性需求。好意思国通胀问题放诞升沉，而经济增长仍具韧性，使得高利率水平或将防守较永劫间。对于好意思元及环球货币体系的不信任，对于好意思国财政失衡、债务膨胀的担忧，以及不停出现的地缘风险，黄金价钱计入了更多的“金本位”需求，一如数字货币也体现了一部分东说念主群的货币属性需求，这两类金钱均发扬亮眼。

记者 王金萍